主讲人：周颖刚

题目：中美贸易战下的汇率变动、生产网络与股市反应

时间：2020年11月15日 15:00

地点：邵逸夫科学馆东二层第五会议室

主讲人简介：周颖刚，厦门大学金融学博士、美国康奈尔大学经济学博士，首批教育部“长江学者”青年学者、国家社科基金重大项目首席专家，曾先后任职于美国股息资本投资公司和香港中文大学商学院，现为厦门大学经济学院金融系与王亚南经济研究院教授、王亚南经济研究院副院长，厦门大学宏观经济研究中心副主任、厦门大学富邦金融与产业研究中心执行主任，研究领域为资产定价、金融风险、国际金融和贸易、中国金融开放与创新。

内容摘要：本文研究中美贸易战期间汇率变动对两国股票市场的直接影响以及由生产网络带来的间接影响。将行业间的投入产出表作为空间自回归（SAR）模型的权重矩阵，可以发现贸易战期间中美双边汇率变动对两国股市的影响比贸易战前更显著，那些在贸易战中被关税制裁波及行业的股票受到更大的影响。更为重要的是，贸易战期间汇率变动带给中美两国股市市值的损失，分别占两国GDP的1%和10%，美国股市受到的损失远大于中国股市的影响。其中，人民币的贬值导致中国股市收益率的下降，其中约50%的损失是由行业间生产联系带来的网络影响，而美元的升值导致了美国股市收益率的下降，其中约35%的损失是网络影响。